Read in English: Character.AI: $20M for the assets, $60M a year for staff

Disney acordó hacer ofertas de empleo a al menos 60 empleados de Character.AI, la mayoría del equipo de la startup de chatbots en quiebra, con un pago estimado de $60 millones al año, según un documento judicial detectado primero por Bloomberg y reportado por TechCrunch el 18 de octubre de 2026 (TechCrunch). La oferta de Disney por los activos de la empresa es de $20 millones.

Qué pasó

Character.AI se acogió al Capítulo 11 la semana pasada, con Disney como primer postor, algo que cubrimos el 13 de octubre. El documento sobre el procedimiento de ofertas en el caso agrega los detalles. El acuerdo se firmó el 18 de septiembre de 2026, antes de la quiebra. Disney acordó contratar a la mayoría del equipo, incluido el director ejecutivo, y pagó $7,5 millones por adelantado, el 37,5% del precio total en efectivo; $2 millones de ese monto son un depósito reembolsable (documento judicial). Según el documento, la gran mayoría de los empleados que recibieron ofertas las aceptaron, y siguen ayudando a Character.AI a operar el negocio y la venta por hasta cinco meses.

La oferta de Disney es una oferta “stalking horse”: fija un piso y cualquiera puede ofrecer más. Si otro postor gana, Disney recibe una comisión por ruptura y gastos de $700.000, y el ganador puede entrevistar y hacer ofertas a hasta el 80% de los empleados que contrató Disney. El documento dice que los activos estuvieron en venta por más de un año antes de la quiebra, y atribuye la situación a costos altos y a posibles responsabilidades por litigios y la atención de los reguladores. El exCEO Karandeep Anand es ahora el primer CTO de Disney, según TechCrunch.

Por qué genera debate

Según nuestro propio cálculo, el pago anual estimado para el equipo contratado es el triple del efectivo que Disney ofrece por la empresa. Esa es la tensión central en este tipo de acuerdos. Las personas que construyeron el producto tienen un aterrizaje suave y un nuevo empleador; los accionistas y acreedores se reparten lo que se obtenga por los activos. Character.AI dice que los términos de Disney eran el mejor valor que encontró tras una larga búsqueda, y Disney aceptó que otros postores hablen con el equipo para mantener la subasta justa. La pregunta abierta es si algún rival pagará más por una empresa cuyo equipo ya firmó con el primer postor. Vimos la misma pregunta en la demanda de Groq.

Qué significa si estás construyendo una startup

Cuando un comprador quiere sobre todo a tu gente, el valor se va a salarios y nuevas acciones para los empleados, no al precio de compra. El precio es lo que se reparten los accionistas, y los inversionistas con preferencias de liquidación cobran antes que las acciones comunes, que es lo que suelen tener los fundadores y empleados. Si algún día venden tu empresa por su equipo, pregunta temprano cuánto va a la empresa y cuánto a los nuevos paquetes de empleo, y a quién de tu tabla de capitalización deja fuera. Nuestra guía Preferencias de liquidación, explicadas con una salida de $30M muestra cómo se reparte un precio de venta pequeño.

Fuentes

• TechCrunch, “Disney agrees to hire the majority of Character.AI’s workforce”, de Anthony Ha, 18 oct 2026 (en inglés): techcrunch.com
• Moción de procedimientos de oferta de Character.AI, Tribunal de Quiebras de EE. UU., vía Stretto (en inglés): cases.stretto.com

Escrito por Fabian Cisneros. Solo con fines educativos: no constituye asesoría de inversión, legal ni tributaria. Consulta el aviso legal completo (en inglés).