Read in English: Benchmark: AI is eroding VC’s rule against backing rivals

La vieja regla no escrita del capital de riesgo, que un fondo no invierte en dos empresas que compiten de frente, está bajo presión por el auge de la IA, y ahora hasta Benchmark lo reconoce. Sus socios lo dijeron en el escenario de TechCrunch Disrupt esta semana, según informó TechCrunch el 15 de octubre de 2026 (TechCrunch).

Qué pasó

Ante la pregunta de si el pacto sigue vigente cuando las empresas del portafolio entran en los mercados de otras, Eric Vishria, socio de Benchmark, dijo que la dura realidad es que todas las empresas evolucionan muy rápido. Las empresas pivotan, explicó, y van a surgir conflictos. Dijo que Benchmark se mantiene comprometido con cada fundador y guarda la confidencialidad de lo que sabe, y agregó que ellos no son expertos en producto ni en tecnología. La exclusividad sigue siendo muy importante en la etapa más temprana, dijo.

El socio Chetan Puttagunta dijo que la IA acelera esto: como el costo de construir software prácticamente llega a cero, los fundadores intentan abarcar más terreno y terminan chocando entre sí. Distinguió entre un rival directo desde el inicio, que según él tiene una respuesta fácil, y una empresa que con el tiempo entra en el terreno de otra. Peter Fenton llamó al tema su kryptonita y dijo que la regla es la transparencia: no debería haber sorpresas después.

Por qué genera debate

Los comentarios llegan dos semanas después de una pelea pública que cubrimos el 7 de octubre. El CEO de Factory acusó a un observador y asesor de su directorio, Chris Degnan, de conversar sobre un empleo en su rival Cognition mientras tenía acceso a las discusiones del directorio de Factory; Degnan negó haber compartido información confidencial y luego se unió a Cognition. Vinod Khosla, cuyo fondo invierte en ambas empresas, se puso del lado de Degnan y describió a Factory como un competidor de segundo nivel con dificultades (TechCrunch, 30 sep). TechCrunch también señala que los mayores laboratorios de IA ya comparten decenas de inversionistas. Los inversionistas dicen que las coincidencias son parte de mercados que se mueven rápido y que la confidencialidad protege a los fundadores. Los críticos preguntan cómo puede un fundador confiar en un miembro del directorio que también se sienta con la competencia.

Qué significa si estás construyendo una startup

No des por hecho que tu inversionista nunca financiará a un rival. Antes de firmar, haz tres preguntas: qué empresas de su portafolio podrían competir contigo hoy o en dos años, qué hace el fondo cuando aparece un conflicto y quién ve los materiales del directorio y tus datos. Si tu inversionista recibe un asiento en el directorio o como observador, pon por escrito las reglas de confidencialidad y de conflictos. Y habla con fundadores cuyas empresas terminaron compitiendo con otra apuesta del mismo fondo. Nuestra guía de señales de alerta en inversionistas tiene una revisión de 15 minutos que puedes hacer con cualquier inversionista.

Fuentes

• TechCrunch, “Even Benchmark thinks AI is eroding the venture pact against backing rivals”, de Connie Loizos, 15 oct 2026 (en inglés): techcrunch.com
• TechCrunch, sobre la acusación del CEO de Factory contra su asesor, 30 sep 2026 (en inglés): techcrunch.com

Escrito por Fabian Cisneros. Solo con fines educativos: no constituye asesoría de inversión, legal ni tributaria. Consulta el aviso legal completo (en inglés).