Read in English: Raising in Europe vs the US: what founders should expect

Solo con fines educativos: no constituye asesoría de inversión, legal ni tributaria.

Los fundadores a ambos lados del Atlántico se hacen la misma pregunta: ¿levanto capital donde estoy o voy a donde está el dinero? La respuesta depende de tu etapa, tu mercado y tus planes, pero los dos ecosistemas realmente funcionan de forma distinta.

La brecha de tamaño

Crunchbase reportó $17.6 billion de financiamiento de capital de riesgo (VC) en Europa en el primer trimestre de 2026, casi 30% más que el año anterior, y por primera vez la IA se llevó más de la mitad del total. Sin embargo, el número de operaciones cayó cerca de 40% interanual: más dinero en menos empresas. Como comparación, Crunchbase contabilizó $510 billion de financiamiento de capital de riesgo a nivel global en el primer semestre de 2026, y Estados Unidos concentra por lejos las rondas más grandes.

En la práctica, esto significa que los inversionistas de Estados Unidos normalmente pueden hacer inversiones más grandes a valoraciones más altas, y hay más de ellos en cada etapa.

En qué se diferencia el proceso (generalizaciones; cada fondo es distinto)

	Europa	Estados Unidos
Instrumentos típicos en etapas tempranas	Son comunes las rondas con precio y los préstamos convertibles; los instrumentos tipo SAFE varían según el país	Los SAFE post-money dominan en pre-semilla y semilla
Valoraciones	En general, más bajas en la misma etapa	En general, más altas
Cofinanciamiento público	Rol importante: programas de la UE como el EIC Accelerator, además de agencias nacionales	Rol menor fuera de SBIR/STTR y de sectores específicos
Estructura legal	Varía según el país; a menudo documentos notariados y derecho societario local	Documentos estandarizados, normalmente una corporación de Delaware
Ritmo	A menudo más lento, con más due diligence (debida diligencia) desde el inicio	A menudo más rápido en la parte alta del mercado

Cuándo buscar inversionistas en Estados Unidos

• Tus clientes o tu mercado están principalmente en Estados Unidos.
• Necesitas un tamaño de ronda o una valoración que los inversionistas europeos no pueden igualar.
• Planeas escalar pronto un equipo comercial (go-to-market) en Estados Unidos.

Los inversionistas de Estados Unidos pueden pedirte que constituyas una sociedad matriz en ese país, lo que cuesta tiempo y honorarios legales. Hazlo cuando tengas una razón real, no solo para mostrar ambición.

Cuándo quedarte primero en tu mercado local

• Tus primeros clientes están en Europa.
• Puedes combinar financiamiento público (subvenciones o el EIC) con un inversionista líder local para reducir el riesgo del negocio.
• Quieres inversionistas que entiendan tu entorno regulatorio.

Muchas empresas hacen ambas cosas en secuencia: una ronda semilla europea con cofinanciamiento público y luego una Serie A liderada desde Estados Unidos, una vez que existe tracción en ese mercado.

Desde el lado del inversionista

He trabajado en transacciones en Europa y América Latina, y he asesorado a fundadores internacionales que se instalaban en Portugal, a menudo con inversionistas estadounidenses de por medio. Los fundadores a los que mejor les fue decidieron primero cuál era su mercado principal, y dejaron que eso definiera dónde levantar capital.

En resumen

Estados Unidos ofrece inversiones más grandes; Europa ofrece cofinanciamiento público y menos competencia por las buenas oportunidades. Levanta capital donde están tus clientes, y cruza el Atlántico cuando tu tracción te dé una razón para hacerlo.

Fuentes

• Crunchbase News: AI drives Europe’s second straight quarter of funding gain (14 Apr 2026) (en inglés)
• Crunchbase News: Global startup investment hit record $510B in H1 2026 (2 Jul 2026) (en inglés)
• European Innovation Council: EIC Accelerator (en inglés)

Escrito por Fabian Cisneros. Solo con fines educativos: no constituye asesoría de inversión, legal ni tributaria. Consulta el aviso legal completo (en inglés).