Read in English: Investor red flags: how to spot a fake investor before you sign
Solo con fines educativos: no constituye asesoría de inversión, legal ni tributaria.
Cuando estás levantando capital, un correo de un inversionista que ama tu empresa se siente como oxígeno. Eso es exactamente con lo que cuentan los malos actores. Algunos “inversionistas” son estafas directas; otros son reales, pero te harán la vida más difícil. Ambos son más fáciles de detectar de lo que la mayoría de los fundadores cree.
Señal de alerta 1: te piden pagar primero
Los fondos de capital de riesgo reales ganan dinero con los retornos de sus inversiones y con las comisiones de gestión que pagan sus propios inversionistas. No les cobran a los fundadores por ser considerados.
Ten cuidado con solicitudes de una “tarifa de due diligence (debida diligencia)”, una “tarifa de trámite legal”, una “tarifa de inscripción”, un “depósito en garantía (escrow)” o un “programa de preparación para inversionistas” pagado como condición para recibir financiamiento. La SEC advierte a los inversionistas sobre el mismo patrón con el nombre de fraude de pago por adelantado (advance fee fraud): la promesa de una gran ganancia que primero exige un pago más pequeño, y luego esa ganancia nunca llega. Para los fundadores, la dirección del dinero se invierte, pero la mecánica es idéntica.
Existen servicios pagados legítimos (las tarifas de postulación de algunas aceleradoras, los abogados, los asesores de levantamiento de capital). La prueba es simple: pagar nunca debería ser una condición para recibir el dinero de un inversionista específico.
Señal de alerta 2: nadie puede dar referencias de ellos
Un inversionista real tiene un historial que puedes verificar:
- Un portafolio de empresas con nombre, y fundadores de esas empresas que aceptarán hablar contigo.
- Personas que puedes encontrar de forma independiente, no solo un sitio web y una presentación pulida.
- Una respuesta clara a “¿de dónde viene el dinero de tu fondo?”.
Si no te dan el nombre de un solo fundador con quien puedas hablar, detente.
Señal de alerta 3: presión y urgencia
“Esta oferta vence el viernes.” “Necesitamos tu firma hoy para reservar tu asignación.” Los inversionistas reales se mueven rápido cuando compiten por una oportunidad de inversión, pero no te castigan por leer los documentos o llamar a un abogado. La urgencia combinada con cualquier cosa inusual es una señal de advertencia.
Señal de alerta 4: términos que no tienen sentido
- Una valoración muy por encima de cualquier otra que hayas escuchado, de alguien que ha hecho poca due diligence.
- Dinero prometido en tramos que dependen de condiciones vagas.
- Solicitudes de control (asientos en el directorio, derechos de veto) muy por encima de lo que justifica el monto de la inversión.
- Rutas de pago inusuales, transferencias solo en cripto, o dinero que proviene de una entidad distinta de la que firma.
Señal de alerta 5: inversionista real, mal socio
No toda señal de alerta significa fraude. Algunos inversionistas son reales pero costosos: reabren términos ya acordados a último minuto, desaparecen cuando las cosas se ponen difíciles o tienen fama de sacar a los fundadores. La solución es la misma: habla con fundadores a los que respaldaron, incluidos aquellos cuyas empresas tuvieron dificultades.
La revisión de 15 minutos antes de cualquier conversación seria
- Busca el nombre de la persona y del fondo junto con “estafa”, “demanda” y “fraude”.
- Busca por tu cuenta dos empresas del portafolio y contacta directamente a sus fundadores, no a través del inversionista.
- Verifica que las personas del sitio web existan en otros lugares: cargos anteriores, publicaciones, otras fuentes.
- Pregunta de dónde viene el capital del fondo y quién firma los cheques.
- Si se menciona cualquier tarifa, pide que te la confirmen por escrito y luego aléjate.
Desde el lado del inversionista. Gestiono dos fondos de inversión regulados por el regulador de valores de Portugal, la CMVM. Un fondo regulado tiene que decir quién lo gestiona, quién lo supervisa y dónde se custodian sus activos. Pídele las mismas tres respuestas a cualquier inversionista que se te acerque y luego verifícalas en el registro público del regulador.
En resumen
El dinero debe fluir del inversionista hacia ti, nunca al revés. Quien no puede superar unas cuantas llamadas de referencia no se ha ganado un lugar en tu cap table (tabla de capitalización).
Fuentes
- SEC Investor.gov: Investor Alert, Be on the Lookout for Advance Fee Fraud (en inglés)
- SEC: Exempt offerings (how private fundraising is regulated) (en inglés)
Escrito por Fabian Cisneros. Solo con fines educativos: no constituye asesoría de inversión, legal ni tributaria. Consulta el aviso legal completo (en inglés).
